五一长假期间，全球市场并(bìng)不(bù)平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第(dì)四(sì)家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会(huì)令其成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国(guó)政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下(xià)降饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分(fēn)之一(yī)的(de)半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经(jīng)济数(shù)据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称温和(hé)的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大(dà)级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈(l饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃iè)建(jiàn)议有权(quán)限的(de)投资(zī)者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了(le)，但(dàn)也(yě)不会距离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言(yán)，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会(huì)像等初(chū)恋(liàn)一样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次(cì)，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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