金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联(lián)储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束(shù)到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请失(shī)业(yè)金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时(shí)国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大幅15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸下跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然(rán)是(shì)核心建议。

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