近(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不(bù)恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日(rì)报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱(tuō)口(kǒu)秀不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)了备受资本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万(wàn)元(yuán)，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术(shù)交(jiāo)流(liú)策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生(shēng)水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐(lè)部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发(fā)现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入(rù)股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数(shù)据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本(běn)1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时投资的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资(zī)本和(hé)游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关(guān)键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺(sì)的(de)笑(xiào)果文(wén)化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第(dì)四(sì)个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年(nián)来(lái)对外(wài)投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企业共有9家，其中嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗有6家已经注(zhù)销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰(bīng)文化传播(bō)有限公司、上海笑(xiào)欢(huān)悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的(de)笑(xiào)果演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，他也是(shì)刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样(yàng)，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在(zài)年(nián)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解(jiě)放军形象等(děng)严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投(tóu)资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相(xiāng)关人士(shì)去年称，受(shòu)众面最(zuì)广的(de)是线上(shàng)长视频(pín)业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视频节(jié)目，可以占到(dào)公司百分(fēn)之四十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的(de)发展历程要(yào)短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综艺(yì)频频占据(jù)收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一(yī)波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明(míng)显呈现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注(zhù)也有些(xiē)后(hòu)劲不(bù)足，2021年之后，市场上(shàng)暂无(wú)新(xīn)的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分析与(yǔ)未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀行业却(què)具有巨大(dà)的(de)不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众审美(měi)的不(bù)确定性，以及踩红线等(děng)重要舆(yú)情事件等，都可(kě)能让(ràng)经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可(kě)持续(xù)发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合(hé)法合(hé)规的底线(xiàn)之上(shàng)，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作(zuò)，带(dài)动整个行(xíng)业的上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文(wén)娱行业中的一(yī)员(yuán)，和这(zhè)个(gè)行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平(píng)台，行(xíng)业本身(shēn)的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事(shì)起家(jiā)的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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