近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当(dāng)言论引发(fā)的(de)风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了(le)备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的(de)发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也(yě)成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创板日报(bào)》记者(zhě)整(zhěng)理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据显示(shì)，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮(lún)未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图投资(zī)的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏(sū)州之(zhī)后的(de)第(dì)四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如(rú)今存续的(de)企业(yè)有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发(fā)生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的(de)前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国(guó)内(nèi)处于快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果文(wén)化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外(wài)向(xiàng)一些(xiē)，但公(gōng)众场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也(yě)要(yào)注意(yì)把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治(zhì)和(hé)解放军形象等严肃话题，确(què)实不(bù)该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的(de)事(shì)肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽团成员(yuán)、策(cè)划人及(jí)编剧的(de)李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反跨(kuà)年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升(shēng)，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多(duō)也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门(mén)综艺频频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来(lái)一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社(shè)创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资机构。<晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军ght: 24px;'>晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军/p>

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下的(de)思维(wéi)造物，乐(lè)游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原(yuán)子创投、合一集团投(tóu)了单(dān)立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都(dōu)仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)应与高速增长的(de)市场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人(rén)高承(chéng)远对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)虽(suī)然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的(de)不确定性(xìng)和不可(kě)复(fù)制性。演(yǎn)员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众(zhòng)审美的不确(què)定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能让经营面临(lín)巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性(xìng)发(fā)展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的(de)一(yī)员，和(hé)这个行业(yè)中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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