用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服(fú)务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络(luò)净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对应的(de)是，2020年以来公司股价(jià)持(chí)续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净(jìng)利(lì)同步大增(zēng)、股价大涨(zhǎng)的同向(xiàng)共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大(dà)亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第(dì)一季度报告，一季(jì)度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网(wǎng)络发布的年报(bào)显示(shì)，2022年公司(sī)营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第三年(nián)净利下(xià)滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月(yuè)创下(xià)历史(shǐ)新高之后，用友网络股价就总体(tǐ)上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌前(qián)，用友网络在卅是什么意思，卅是什么意思,读音股价(jià)相对(duì)高点进(jìn)行(xíng)了定增融资。此(cǐ)次(cì)定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络披露(lù)定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿(yì)元。当时，在定增(zēng)市(shì)场颇为活(huó)跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入(rù)资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年各季(jì)度业绩(jì)更是连(lián)续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报(bào)净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下，用友网络(luò)的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一(yī)季(jì)度的7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季(jì)度(dù)末退(tuì)出前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)，在此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶(jiē)段道卅是什么意思，卅是什么意思,读音阻(zǔ)且(qiě)长

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过财务软件服(fú)务企业的(de)会计(jì)电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信(xìn)息(xī)化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业(yè)务，引领中(zhōng)国企(qǐ)业(yè)级服务(wù)市场。在此基础(chǔ)上(shàng)，公司2020年进入新的战略(lüè)发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全(quán)基于(yú)互联网架构的企业互(hù)联(lián)网(wǎng)开发平台(tái)。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历了第(dì)一(yī)个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发(fā)和(hé)持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来(lái)看，用友网络云服务转型(xíng)取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业(yè)务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公(gōng)司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端(duān)市场份额来看，用(yòng)友却(què)还(hái)是没有(yǒu)多大(dà)突破。《2021年(nián)中(zhō卅是什么意思，卅是什么意思,读音ng)国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启(qǐ)用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价(jià)直(zhí)接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前(qián)仅为(wèi)自用，并(bìng)不一定会(huì)面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但(dàn)股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出市(shì)场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应(yīng)了其(qí)在高(gāo)端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐(zhú)渐增长的(de)同时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐(zhú)年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收(shōu)增幅。对(duì)应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价大涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的(de)第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价(jià)也因此大(dà)跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王(wáng)文(wén)京(jīng)在(zài)2022年(nián)曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还是有很大的提升空间。但从目前的(de)情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段(duàn)，道(dào)阻且长。

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