芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的(de)分(fēn)化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(ni顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉án)前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查数据(jù)，青(qīng)年失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行(xíng)业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数(shù)），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的(de)分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉trong>近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄(líng)段的(de)在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉青年人初次就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特(tè)别(bié)说(shuō)明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司(sī)

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