芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披(pī)露了当前(qián)青年(nián)就业和失(shī)业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青(qīng安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热(rè)燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个(gè)服务(wù)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去十(shí)年(nián)青年就(jiù)业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司

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